Komentarz miesięczny - luty 2026 r.

Informacja reklamowa

Zamieszczone poniżej informacje mają charakter marketingowy i nie są wystarczające do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Przed jej podjęciem zapoznaj się z Prospektami informacyjnymi Investor Parasol SFIO, Investor Parasol FIO, Investor PPK SFIO oraz Dokumentami zawierającymi kluczowe informacje.

Menu główne

e-potwierdzenia Otwórz konto

Komentarz miesięczny - luty 2026 r.

Pierwszy miesiąc tego roku okazał się skróconą i podkręconą wersją 2025 roku. Wszystko działo się szybciej, mocniej i bardziej intensywnie.
  • Na rynki powróciła narracja długotrwałego spadku wartości dolara i stopniowej utraty przez niego międzynarodowego prymatu, określana mianem tzw. debasement trade. Sam Donald Trump podsycał ten medialny trend, twierdząc, że osłabienie dolara wcale go nie martwi, a wręcz jest pożądane jako dodatkowe, obok polityki celnej, wsparcie dla krajowego przemysłu. Z drugiej strony sekretarz skarbu Scott Bessent konsekwentnie podkreślał dążenie do utrzymania pozycji dolara jako niekwestionowanej waluty rezerwowej świata. 
  • Temat potencjalnej dewaluacji dolara oraz wzrost ryzyka geopolitycznego został uznany przez inwestorów za jeden z głównych czynników stojących za ostatnią falą gwałtownych wzrostów cen złota i srebra. Styczeń przyniósł powtórkę ubiegłorocznego rajdu na rynku metali szlachetnych z września i października, jednak tym razem ruch ten był wyraźnie silniejszy i bardziej dynamiczny. Podobnie jak jesienią ubiegłego roku, rynek metali szlachetnych ponownie opanowała czysta spekulacja. Fakt, że poprzednia korekta nie zakończyła trendu wzrostowego na metalach szlachetnych, oznacza, że również ostatni krach nie musi przesądzać o jego końcu. Można jednak oczekiwać, że rynek będzie potrzebował czasu, aby zredukować nadmiernie spekulacyjne pozycje.
  • Rewolucja związana ze sztuczną inteligencją zaczyna wzbudzać wśród inwestorów więcej frustracji niż ekscytacji. W styczniu bieżącego roku temat AI pozostawał w centrum uwagi rynków, jednak nie w formule znanej z lat 2023–2024, kiedy dominował entuzjazm i poszukiwanie największych beneficjentów nowej technologii. Obecnie, podobnie jak w drugiej połowie ubiegłego roku, inwestorzy koncentrują się raczej na identyfikowaniu potencjalnych przegranych tej transformacji. Jednym z najczęściej powracających wątków jest kwestionowanie przyszłości branży SaaS, która według części uczestników rynku może znaleźć się pod silną presją ze strony nowych rozwiązań AI. Pamiętajmy jednak, że jeszcze trzy lata temu inwestorzy byli niemal pewni, że dni wyszukiwarki Google są policzone. Tymczasem jej pozycja rynkowa pozostaje bardzo silna.
  • Przyznam, że w tym całym medialnym i narracyjnym chaosie ostatnich tygodni można się zagubić. Najważniejsze jest jednak to, że same rynki nie poddają się panice. Dowodem jest fakt, że główne indeksy utrzymują się w okolicach historycznych maksimów lub w przypadku rynków wschodzących, nawet je bijąc. To chyba dobry znak.

 

 

    Jarosław Niedzielewski, dyrektor Departamentu Inwestycji

 

 

POBIERZ PEŁNĄ WERSJĘ KOMENTARZA

  Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter reklamowy.

Opracowany został przez Investors TFI S.A. w związku z zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi. Materiał oraz zawarte w nim prognozy stanowią wyłącznie wyraz poglądów jego autora i oparte zostały na stanie wiedzy aktualnym na dzień jego sporządzenia. Przy sporządzeniu materiału i zawartych w nim prognoz oparto się na informacjach pozyskanych z powszechnie dostępnych i uznanych za wiarygodne źródeł, dokładając należytej staranności, aby informacje zamieszczone w niniejszym materiale były rzetelne, niemniej jednak nie można zagwarantować ich poprawności, kompletności i aktualności. Investors TFI S.A. zastrzega sobie możliwość zmiany przedstawionych opinii, w tym w przypadku zmiany sytuacji rynkowej, bez konieczności powiadamiania o niej adresatów niniejszego materiału. Investors TFI S.A. nie gwarantuje ziszczenia się scenariuszy lub prognoz zamieszczonych w niniejszym materiale, w szczególności przedstawione informacje (historyczne i prognozowane) nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Materiał niniejszy nie stanowi oferty publicznej ani publicznego oferowania w zakresie nabycia lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych ani oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny.

Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy i prognoz nie powinny stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Niniejszy materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w papiery wartościowe oraz inne instrumenty finansowe. Decyzje inwestycyjne, co do inwestowania w fundusze inwestycyjne powinny być podejmowane wyłącznie po zapoznaniu się z Prospektem Informacyjnym/Prospektem Emisyjnym funduszu, zawierającym szczegółowe informacje w zakresie: czynników ryzyka, zasad sprzedaży jednostek uczestnictwa/certyfikatów inwestycyjnych funduszy, tabelę opłat manipulacyjnych oraz informacje podatkowe. W/w Prospekty Informacyjne/Prospekty Emisyjne dostępne są w punktach dystrybucji funduszy, w siedzibie Investors TFI S.A. oraz na stronie www.investors.pl/.

Dotychczasowe wyniki funduszy inwestycyjnych nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Investors TFI S.A. ani zarządzane przez nie fundusze nie gwarantują osiągnięcia założonych celów inwestycyjnych funduszy. Przy nabyciu jednostek uczestnictwa/certyfikatów inwestycyjnych funduszy pobierana jest opłata manipulacyjna na zasadach i w wysokości określonej w Prospekcie Informacyjnym/Prospekcie Emisyjnym funduszu. Prezentowane stopy zwrotu z inwestycji nie uwzględniają opłat manipulacyjnych pobieranych przy nabyciu jednostek uczestnictwa/certyfikatów inwestycyjnych lub konwersji jednostek uczestnictwa. Wartość certyfikatów/jednostek uczestnictwa może cechować się dużą zmiennością, w związku z czym uczestnik funduszu powinien liczyć się z możliwością utraty części wpłaconego kapitału. Zyski osiągnięte z inwestycji w jednostki uczestnictwa/certyfikaty inwestycyjne funduszy obciążone są podatkiem od dochodów kapitałowych, na podstawie Ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych (t.j.: Dz.U. z 2012361 z późn. zm.).