Komentarz miesięczny - październik 2025 r.

Informacja reklamowa

Zamieszczone poniżej informacje mają charakter marketingowy i nie są wystarczające do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Przed jej podjęciem zapoznaj się z Prospektami informacyjnymi Investor Parasol SFIO, Investor Parasol FIO, Investor PPK SFIO oraz Dokumentami zawierającymi kluczowe informacje.

Menu główne

e-potwierdzenia Otwórz konto

Komentarz miesięczny - październik 2025 r.

Minęło pół roku od tzw. Dnia Wyzwolenia, który – poprzez uwolnienie pokładów pesymizmu – „wyzwolił” jedynie inwestorów na całym świecie od sporej części giełdowych oszczędności. Dziś nastroje na światowych parkietach są zgoła odmienne, a portfele inwestorów systematycznie pęcznieją.
  • Hossa stała się w tym roku zjawiskiem globalnym. Choć jej amerykańska wersja, napędzana rewolucją AI, oskarżana jest o tworzenie spekulacyjnej bańki gotowej w każdej chwili pęknąć, trzeba przyznać, że bąbel spekulacyjny pęcznieje na naszych oczach. Najwięcej emocji i kontrowersji wywołała ostatnio inwestycja Nvidii w firmę OpenAI. Wątpliwości inwestorów wynikały z faktu, że obecna sytuacja w sektorze AI zaczyna przypominać symbol Uroborosa – węża zjadającego własny ogon, oznaczającego zamknięty obieg życia. Nvidia inwestuje w OpenAI, ta z kolei przeznacza środki na zakup mocy obliczeniowej od Oracle, który kupuje chipy niezbędne do działania centrów danych… od Nvidii.
  • Bańka wokół sztucznej inteligencji rośnie, jednak nie oznacza to, że musi pęknąć już dziś. O tym, jak trudno przewidzieć moment zakończenia takiej spekulacji, najlepiej świadczy przykład Alana Greenspana, który już w grudniu 1996 roku ostrzegał przed „irracjonalną wybujałością” rynków akcji – ponad trzy lata i 400% wzrostu indeksu Nasdaq 100 przed końcem bańki lat 90. Szukając analogii do obecnej sytuacji, można uznać wrześniową opinię Jerome’a Powella o zbyt wysokich wycenach na rynku akcji za przedwczesne ostrzeżenie. Powell ma rację – na Wall Street jest drogo. Jeśli jednak rzeczywiście mamy do czynienia ze spekulacją na miarę hossy dot-comów, wyceny mogą być jeszcze wyższe.
  • Tak jak prawdziwa bańka – czy to internetowa, czy AI – rośnie długo, a pęka tylko raz, tak przesadny optymizm inwestorów często tworzy grunt pod liczne korekty w trwającej hossie. Rynek musi jednak do nich dojrzeć i znaleźć odpowiedni pretekst. W mojej ocenie takim impulsem mogłyby być ujemne dane o zatrudnieniu w amerykańskim sektorze pozarolniczym (nonfarm payrolls), co zasugerowały już słabsze dane z firmy ADP. Zamknięcie rządu USA pozbawiło jednak inwestorów dostępu do szerokiego zestawu danych gospodarczych. Dzięki temu ostatnia fala hossy na Wall Street nie musiała przejść próby słabości rynku pracy. To może się jednak zmienić w kolejnych tygodniach.

 

    Jarosław Niedzielewski, dyrektor Departamentu Inwestycji

 

 

POBIERZ PEŁNĄ WERSJĘ KOMENTARZA

  Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter reklamowy.

Opracowany został przez Investors TFI S.A. w związku z zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi. Materiał oraz zawarte w nim prognozy stanowią wyłącznie wyraz poglądów jego autora i oparte zostały na stanie wiedzy aktualnym na dzień jego sporządzenia. Przy sporządzeniu materiału i zawartych w nim prognoz oparto się na informacjach pozyskanych z powszechnie dostępnych i uznanych za wiarygodne źródeł, dokładając należytej staranności, aby informacje zamieszczone w niniejszym materiale były rzetelne, niemniej jednak nie można zagwarantować ich poprawności, kompletności i aktualności. Investors TFI S.A. zastrzega sobie możliwość zmiany przedstawionych opinii, w tym w przypadku zmiany sytuacji rynkowej, bez konieczności powiadamiania o niej adresatów niniejszego materiału. Investors TFI S.A. nie gwarantuje ziszczenia się scenariuszy lub prognoz zamieszczonych w niniejszym materiale, w szczególności przedstawione informacje (historyczne i prognozowane) nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Materiał niniejszy nie stanowi oferty publicznej ani publicznego oferowania w zakresie nabycia lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych ani oferty w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny.

Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy i prognoz nie powinny stanowić samodzielnej podstawy jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Niniejszy materiał nie zawiera pełnych informacji niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w papiery wartościowe oraz inne instrumenty finansowe. Decyzje inwestycyjne, co do inwestowania w fundusze inwestycyjne powinny być podejmowane wyłącznie po zapoznaniu się z Prospektem Informacyjnym/Prospektem Emisyjnym funduszu, zawierającym szczegółowe informacje w zakresie: czynników ryzyka, zasad sprzedaży jednostek uczestnictwa/certyfikatów inwestycyjnych funduszy, tabelę opłat manipulacyjnych oraz informacje podatkowe. W/w Prospekty Informacyjne/Prospekty Emisyjne dostępne są w punktach dystrybucji funduszy, w siedzibie Investors TFI S.A. oraz na stronie www.investors.pl/.

Dotychczasowe wyniki funduszy inwestycyjnych nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Investors TFI S.A. ani zarządzane przez nie fundusze nie gwarantują osiągnięcia założonych celów inwestycyjnych funduszy. Przy nabyciu jednostek uczestnictwa/certyfikatów inwestycyjnych funduszy pobierana jest opłata manipulacyjna na zasadach i w wysokości określonej w Prospekcie Informacyjnym/Prospekcie Emisyjnym funduszu. Prezentowane stopy zwrotu z inwestycji nie uwzględniają opłat manipulacyjnych pobieranych przy nabyciu jednostek uczestnictwa/certyfikatów inwestycyjnych lub konwersji jednostek uczestnictwa. Wartość certyfikatów/jednostek uczestnictwa może cechować się dużą zmiennością, w związku z czym uczestnik funduszu powinien liczyć się z możliwością utraty części wpłaconego kapitału. Zyski osiągnięte z inwestycji w jednostki uczestnictwa/certyfikaty inwestycyjne funduszy obciążone są podatkiem od dochodów kapitałowych, na podstawie Ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych (t.j.: Dz.U. z 2012361 z późn. zm.).